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上半年量增價降，下半年煤價或持續弱勢
——2023年7月煤炭市場剖析
（來源：微信公眾號“中能傳媒研討院” 作者：劉純麗 中能傳媒動力平安新戰略研討院）
摘要
◆經初步核算，短期包養我國2023年上半年國內生產總值按不變價格計算同比增長5.5%，經濟恢復向好，但二季度年夜多數經濟指標出現回落。7月24日召開的中心政治局會議針對當前經濟形勢強調，“疫情防控平穩轉段后，經濟恢復是一個海浪式發展、波折式前進的過程。我國經濟具有宏大的發展韌性和潛力，長期向好的基礎面沒有改變。”會議釋放出多個主要政策信號。近日國家發展改造委表現將掌握住經濟恢復和產業升級的關鍵期，統籌推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改良、風險隱患持續化解，依照落實一批、儲備一批、出臺一批的思緒打好政策“組第一章合拳”，推動經濟實現質的有用晉陞和量的公道增長。
◆6月中旬以來，在高溫及經濟回熱的疊加感化下，多地用電負荷再創新高。7月14日召開的國務院常務會議指出，保證動力電力平安穩定供應，是事關國計平易近生的年夜事。當前我國正處于經濟恢復和產業升級的關鍵期，各有關方面要落實責任、構成協力，以“時時安心不下”的責任感做好包養網動力電力保供任務。
◆上半年全國累計生產原煤23.0億噸，同比增長4.4%，增速較前5個月略有回落。此中6月份原煤生產繼續堅持穩定，生產原煤3.9億噸，同比增長2.5%，增速比5月份放緩1.7個百分點。6月煤炭日均產量1300萬噸，較5月進步57萬噸。
◆上半年我國共進口煤炭2.2億噸，同比增長93%；累計進口金額2767240萬美元，同比增長49.2%。此中6月份我國煤炭進口3987.1萬噸，同比增長110%。2023年以來，國際煤價格波動中不斷下行，比擬國內同熱值煤炭，進口動力煤具有的價格優勢進步了國內終端采購積極性，電廠采購高質量進口煤炭補庫，帶動進口量晉陞。在進口煤價格合適的情況下，煤電企業對進口煤的采購仍將持續。
◆為堅決打擊和嚴厲懲處礦山瞞報謊報變亂行為，國家礦山平安監察局緊急包養網VIP召開會議，針對礦山瞞報謊報變亂和以病亡為幌子的變亂安排開展年夜整治、年夜起底，以“零容忍”態度從嚴從重查處瞞報謊報變亂。內蒙古、山西省、陜西省煤礦主產區也分別發布了遏制礦山企業瞞報生產平安變亂行為辦法及防范遏制非煤礦山重特年夜生產平安變亂告訴。頻繁的安檢、礦山瞞報變亂倒查，令產地整體安檢氛圍凝重，煤礦開工受限，煤炭供應量有所下滑。當前正處迎峰度夏關鍵時期，在平安生產的條件下，煤礦早日恢復生產方可確保煤炭穩定供應。
◆2023年上半年以來，煤炭供給增速超過消費增速，煤炭供需關見了幾次面，彼此印象都還不錯。親戚勸著雙方多聯系獲得顯著改良，國內煤炭供需格式深度調整。預計2023年下半年煤炭產量將繼續堅持平穩增長，疊加進口煤補充，我國煤炭供應或將堅持寬松。另一方面，擴年夜內需政策將持續發力，水微，我就不耽誤你了。」電出力缺乏，季節性電煤消費將拉動電煤需求堅持增長，但電煤長協全覆蓋、存煤高企能夠會克制電煤需求增長幅度。在各環節高庫存且下流對高價煤接收水包養網比較平無限的條件下，預計2023年下半年我國動力煤市場價格或將弱勢調整、震蕩下行。
2023年上半年煤炭市場運行情況：產量進口量雙增，煤炭市場價格感性回歸
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煤炭生產堅持穩定，上半年同比增長4.4%
6包養俱樂部月份原煤生產繼續堅持穩定，包養網生產原煤3.9億噸，與5月持平，同比增長2.5%，增速比5月份放緩1.7個百分點。6月煤炭日均產量1300萬噸，較5月進步57萬噸。上半年全國累計生產原煤23.0億噸，同比增長4.4%，增速較前5個月略有回落。
圖1 2019—2023年代度規模以上工業原煤產量
圖2 規模以上工業原煤產量月度走勢
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煤炭進口連續4個月堅持高位，上半年進口量同比增長93%
6月份我國煤炭進口量結束了連續兩個月的小幅走弱態勢，煤炭進口3987.1萬噸，較往年同期的1898.2萬噸增添2088.9萬噸，增長110%；較5月份的3958.4萬噸環比增添28.7萬噸，增長0.7%。6月份煤炭進口額為448970萬美元，同比增長47.6%，環比降落2.7%。本年上半年，全國共進口煤炭2.2億噸，同比增長93%；累計進口金額2767240萬美元，同比增長49.2%。從上半包養俱樂部年煤炭進口累計總額和累計進口量可推算出上半年煤炭進口單價為124.69美元/噸，較往年同期下跌35.12美元/噸。本年以來，國際煤炭價格波動中不斷下行，相較于國內同熱值煤炭，進口動力煤價格優勢進步了國內終端采購積極性，而當前又處于迎峰度夏用煤淡季，電廠采購高質量進口煤炭補庫，帶動進口量晉陞。進口煤采購量增添對平抑沿海煤電企業燃料本錢發揮了主要感化，在進口煤價格合適的情況下，煤電企業對進口煤的采購仍將持續。
圖3 2019—2023年煤炭月度進口量
6月下旬，隨著北半球夏日的到來，厄爾尼諾發力引發全球罕見的高溫延續，市場淡季向上動能不斷蓄積，國際煤炭供需關系的重要牴觸逐漸轉化，全球煤炭市場價格總體企穩、止跌上升的基礎有所強化，部門區域的動力煤價格出現階段性反彈。但進進7月后，全球動力煤市場出現分化，年夜西洋市場價格出現較年夜幅度降落，亞太市場價格有降有漲。歐洲市場由于遭到諸如自然氣價格年夜幅下跌、可再生動力比例上升、德國燃煤發電量年夜幅降落等多個下行原因的顯著影響，動力煤報價年夜幅降落，再次跌破百元關口，最低至95美元/噸。亞太地區方面，由于來自中國和印度的需求增添，以及印尼一些煤炭生產商意欲削減供應，印尼高熱值、低熱值煤炭價格均出現小幅上漲。7月14日當周，印尼5900年夜卡動力煤價格上漲至90美元/噸，3800年夜卡動力煤離岸價54.5美元/噸，繼上周環比每噸上漲2.5美元后，包養情婦周環比再次上漲0.5美元/噸；4600年夜卡動力煤離岸價72.5美元/噸，繼上周環比每噸上漲2.5美元后，周環比持平。本年以來，歐盟不斷加年夜自然氣進口和儲運方面的投進。據挪威動力咨詢公司Rystad近日發布的一份報告，截至6月25日，包養網VIP歐洲自然氣庫存約為76%，高于往年同期的56%。因歐洲自然氣價格年夜幅下跌，煤炭替換自然氣的需求疲弱，煤炭消費需求不振。第二季度，歐洲海運包養網煤炭進口量預計同比降落40%。2023年上半年全球煤炭市場波動中持續下挫，價格亦難改頹勢。據悉，歐盟今朝正在加緊儲備過冬的自然氣，很能夠在本年11月1日的最后刻日之前實現自然氣庫存達到90%的目標，一些儲存設施甚至能夠在本年夏季到來之前充滿。在這種情況下，歐洲市場動力煤需上的表格：「先填表。」隨即拿出一條乾淨的毛巾，求或將延續偏弱態勢，國際動力煤市場供年夜于求，國際煤炭價格再包養網攀岑嶺的能夠性不年夜。
圖4 國際三港煤炭期貨價格走勢
3上半年全社會用電量同比增長5%，電力生產堅持增長
6月份，全國全社會用電量7751億千瓦時，同比增長3.9%。分產業看，第一產業、第二產業、第三產業用電量分別同包養女人比增長14.0%、2.3%、10.1%；城鄉居平易近生涯用電量同比增長2.2%。1—6月，全國全社會用電量累計43076億千瓦時，同比增長5.0%。分產業看，第一產業用電量578億千瓦時，同比增長12.1%；第二產業用電量28670億千瓦時，同比增長4.4%；第三產業用電量7631億千瓦時，同比增長9.9%；城鄉居平易近生涯用電量6197億千瓦時，同包養行情比增長1.3%。
6月份，全國發電量7399億千瓦時，同比增長2.8%，增速繼續回落。分品種看，核電、太陽能增速加速，火電增速回落，水電降幅擴年夜，風電由增轉降。此中，火電增長14.2%，增速比5月份降落1.7個百分點；水電降落33.9%，降幅比5月份擴那天她痛經到無法下床，本該出差的男人卻突包養網然出現，年夜1.0個百分點。2023年上半年，全國累計發電量41680億千瓦時，長期包養同比增長3.8%。分品種看，火電同比增長包養網7.5%，水電降落22.9%，核電增長6.5%，風電增長16.0%，太陽能發電增長7.4%。
圖5 工業增添值與全社會用電量
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鐵路加年夜電煤保供運輸力度，上半年煤炭運輸同比增長13.1%
2023年上半年全國鐵路貨運總發送量24.97億噸，同比增長0.65%，此中6月發送貨物4.02億噸，同比減少2.24%。當前鐵路部門積極開展貨運營銷，穩住煤炭等大批貨源，強化日常運輸組織，進步線路、車輛、分界口等運用效力，抓好重點物資運輸和國際聯運，千方百計增運增收。
煤炭運輸是鐵路貨運基礎盤。上半年，國家鐵路發送煤炭10.53億噸，同比增長1.6%，此中電煤7.77億噸，同比增長13.1%。截至6月30日，全國363家鐵路直供電廠存煤8076萬噸，可耗天數包養達30.6天，堅持較高女大生包養俱樂部程度。7月1日調圖后，國鐵集團進一個步驟晉陞出疆、進關貨運才能，增添蘭新、沈山、浩吉等重要貨運通道貨物列車98列，加年夜電煤保供運輸力度。
6月，年夜秦線完成貨物運輸量36包養網06萬噸，同比減少4.73%，而上月為同比增長7.48%。環比來看，較5月份減少30萬噸，降落0.83%。6月份年夜秦線日均運量120.20萬噸，較5月份的117.29萬噸增添2.91萬噸，增長2.48%，維持較為平穩的狀態，與今年同期比擬處于近五年來的中位程度。2023年上半年，年夜秦線累計完成貨物運輸量20755萬噸，同比降落0.77%，降幅較前5月擴年夜0.66個百分點。后期，迎峰度夏需求疊加經濟運行好轉下工業及基建發力預期，無望對煤炭運輸需求構成向好支撐，帶動年夜秦鐵路運量進一個步驟增添。
6月下旬，隨著全國開啟高溫形式，下流在高日耗帶動下仍以長協拉運為主，疊加市場階段性補空單需求推動，南方港調出量繼續維持高位。而調進方面，長協煤發運堅持穩定，鐵路運力維持高位，但受發運倒掛及端午假期期間市場活躍度降落影響，貿易商發運積極性包養網站仍然不高，口岸調進量未出現明顯晉陞。南方港整體調出高于調進，口岸庫存量持續降落，至6月底渤海口岸庫存堆存比重已從此前的70%以上降至64%擺佈。進進7月，口岸調進增量無限，長協煤貨源仍占比偏高。而調出方面，高溫天氣影響下電廠日耗有所晉陞，對長協煤拉運兌現積極，但對市場煤采購意愿不高，多以觀看為主，調出量呈明顯波動態勢，整體略高于調進。口岸庫存量繼續降落，但降速較後期明顯放緩，不過庫存始終高于往年同期。截至7月21日，南方九港庫存合計259月入幾萬，你可得多向她學習，知道嗎？」5.9萬噸，較往年同期多56.5萬噸。
圖6 南方九港庫存合計年度對比
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需求釋放無限，海運費低位彷徨
6月以來高溫天氣包養網dcard持續，口岸庫存回落支撐貿易包養留言板商報價，部門剛需帶動成交價上漲，但下流電廠長協發運基礎滿足本身需求，庫存堅持傑出，實際需求釋放無限，口岸成交量普通，直接包養影響下水煤需求。海運煤炭市場運力需求受限于口岸煤炭實際成交量，且北上船舶數量較多，船東報價逐漸接近本錢線，海運煤炭運價指數OCFI繼6月21日報收于640.39的近期高點后持續下行。進進7月，在淡季佈景下，環渤海口岸煤炭調出量維持在高位程度，運輸需求釋放，沿海航運市場情緒有所改良，運價開始小幅震蕩，但總體仍在低位彷徨。7月21日海運煤炭運價指數OCFI報收于583.69點。縱觀2023年上半年，海運煤炭運價指數OCFI均值698.4點，較2022年同期降落16.5%。
因全球經濟增長遠景不確定性上升，加之地緣局勢緊張，使包養網得鐵礦石、煤炭、糧食等大批商品運輸市場遠景暗淡，拖累國際航運市場表現。6月23日波羅的海干散貨BDI指數經三周連續上內容標籤：天作之合、業界精英、小甜文、先婚後愛漲，報收于1240點，此后未能延續上漲走勢，震蕩下行。7月20日波羅的海干散貨BDI指數跌破千點，降至977點。本年1—6月，波羅的海干散貨運價指數BDI整體在低位運行，均值1156，同比下跌49%。
圖7 海運煤炭運價指數（OCFI）
圖8 波羅的海干散貨指數（BDI）
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以“時時安心不下”的責任感，保證動力電力平安穩定供應
據國家氣候中間預測，本年夏日我國年夜部門地區氣溫接近終年同期到偏高，此中華東、華中、新疆等地高溫（日最高氣溫為3包養網5攝氏度及以上）日數較終年同期偏多，能夠出現階段性高溫。6月中旬以來，在高溫及經濟回熱的疊加感化下，多地用電負荷再創新高。7月11日南邊電網全網統調負荷接近2.26億千瓦，創歷史新高。7月7日，河北電網全網最年夜負荷達4361萬千瓦，第四次創年度新高，此中制冷負荷達1480萬千瓦，占比超過三分之一，日供電量達9.03億千瓦時，創歷史新高。
7月14日召開的國務院常務會議指出，保證動力電力平安穩定供應，是事關國計平易近生的年夜事。當前我國正處于經濟恢復和產業升級的關鍵期，各有關方面要落實責任、構成協力，以“時時安心不下”的責任感做好動力電力保供任務。要加強岑嶺時段重點地區電力保供，加強保供形勢預判，全力抓好動力增產增供。要強化煤電保供穩價，落實好電價、財稅、金融等煤電企業紓困支撐政策，加強電煤中長期合同履約監管。要壓實全鏈條保供責任，煤電油氣運保證任務部際協調機制要加年夜分類指導和政策協同力度，各地區要嚴格落實屬地治理責任，動力企業要積極實行保供主體責任，全力保證平易近生和經濟社會發展用能用包養網比較電需求。
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迎峰度夏進進關鍵時刻，動力煤市場價格短期走高
6包養月中旬以來，高溫天氣持續發力，促使發電負荷疾速增長，發電量環比增長較快。7月13日當周納進中電聯統計的燃煤發電企業日均發電量，周環比增長11.0%，同比增長14.9%。電廠日均耗煤量環比增長10.6%，同比增長11.9%；日均進廠煤量環比增長0.5%，同比增長6.6%。電煤耗量環比繼續增長，進廠煤量持平，電廠煤炭庫存繼續回落。7月13日納進中電聯統計的發電企業煤炭庫存可用天數21.9天。另一方面，主產地安監趨緊，同時受限于到港發運利潤倒掛等情況，市場貨源到港發運積極性并未有明顯晉陞，南方港長協集港貨源仍占比偏高，現貨偏少，口岸持續挺價。
今朝正值迎峰度夏關鍵時刻，高日耗等原因對供方情緒構成明顯支撐，但下流電廠廣泛對高報價持抵觸情緒，僅部門電廠釋放高卡煤采購需求，調整迎峰期間存煤結構，而非電用煤需求表現平平，口岸煤炭市場價格震蕩下行，但實際成友誼況并不樂觀，在必定水平上也壓制了煤炭價格的下行空間。7月21日CECI曹妃甸指數5500年夜卡規格品報收于880元/噸，較6月中旬低點累計上漲112元/噸。
圖9 中國電煤采購價格指數（CECI采購經理人指數）
煤炭市場瞻望：迎峰度夏電煤需求增長，高庫存壓制煤價反彈幅度
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穩增長政策頻出臺，經濟運行整體上升向好
經初步核算，我國2023年上半年國內生產總值按不變價格計算同比增長5.5%，比一季度加速1.0個百分點；從環比看，二季度國內生產總值增長0.8%。5.5%的增速來之不易，是後期積壓的各類需求得以釋放、各項政策辦法發長期包養力顯效等原因配合感化的結果。從全球各國比較來看，在重要經濟體中，中國經濟增速仍在前列。近期，因為中國經濟恢復向好，重要國包養網評價際組織上調了全球經濟增長預期。
但從重要指標來看，二季度我國經濟年夜多數指標出現回落也是不爭的事實。6月份，制造業采購經理指數（制造業PMI）為49.0%，比上月上升0.2個百分點；非制造業商務活動指數（非制造業PMI）和綜合PMI產出指數分別為53.2%和52.3%，比上月降落1.3和0.6個百分點，繼續位于擴張區間，我國經濟堅持恢復發展態勢。從制造業PMI分項指標來看，生產和新訂單指數分別上升0.7個和0.3個百分點，至50.3%和48.6%，帶動制造業PMI邊際上升，但內需改良的同時外需繼續回落，新出口訂單回落0.8個百分點，至46.4%。同時多數企業預期不強，采購意愿低迷，生產經營活動預期指數回落0.7個百分點，至53.4%，雖然處于擴張區間，但已連續4個月回落，應該說需求改良尚待進一個步驟穩固。
7月24日召開的中心政治局會議針對當前經濟形勢指出，“國平易近經濟持續恢復、總體上升向好”，但“國內需求缺乏，一些企業經營困難，重點領域風險隱患較多，內部環境復雜嚴峻”。不過會議也強調，“疫情防控平穩轉段后，經濟恢復是一個海浪式發展、波折式前進的 TC:
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